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复盘SARS,疫情对工程机械影响几何?

2020-02-11 10:12      点击:

2003年非典开端于02年11月,但迸发是在3-5月份,6月份根本停息,持续约半年。03年3-5月份期间,工程机械的首要下流——房地产、基建等开工没有遭到太大影响;其时工程机械的首要种类装载机的销量仍坚持30-50%的较高增速,并且在疫情完毕后的几个月销量增速达70%以上,存在显着的补缺口效应。相关成绩好的公司在疫情影响期间走势强势,乃至呈现上涨。

新式肺炎疫情首要影响2月份机械企业和下流的复工

2019新式冠状病毒与SARS最大的不同之处在于,此次疫情的迸发期正值新年期间,首要疫区封城及全国性的延期复工将显着影响企业和下流的开工。按以往经历,2月首要为节后开工潮,出售顶峰一般在元宵后一个月。

20年新年时间比较早,假如没有疫情的话,首要影响都会集在1月份,2月份将是环比大幅提高的销量旺季。而疫情影响下,全国大部分地区都推延至2月9号今后复工,对2月出售的影响在10天以上。参阅历史数据,咱们假定1月环比下滑40%,2月环比增加20%,则1-2月份同比将下滑13%左右,对Q1影响较大。

短期销量承压,旺季后移,全年需求仍达观

出产方面,首要工程机械企业根本依照当地要求推延至2月10号复工,但部分企业小批量出产现已开端;主机厂现在库存富余,零部件厂商本地职工春节期间已组织加班加点。需求方面,下流开工状况短期会有不同程度推延,一起主机厂发货物流遭到必定约束,故短期销量会有影响。

旺季后移,全年全体需求仍达观。第一季度通常是工程机械的出售旺季,在全年销量中的占比达30%,这次疫情对第一季度销量发生较大影响;但疫情缓解后,基建托底经济效果显着、环保加快更新需求仍在,参阅2003年SARS时期的经历,咱们以为出售旺季将后移,全年需求依然达观。(来历:东吴证券研究所)

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